本报记者 李贝贝 见习记者 董红艳 北京报道

“保交楼”是稳民生的前提，今年7月末以来，各地陆续出台“保交楼”的相关举措。与此同时，房企融资方式也在不断更新，房企股权融资“第三支箭”正在不断扩容。据记者不完全统计，截至12月14日，已经有22家房企，拟通过定增、配股等方式进行融资，而其中有9家房企明确提到所募集的资金将用于“保交楼，保民生”。

12月14日，北京法学会不动产法研究会理事、北京金诉律师事务所主任王玉臣在接受《华夏时报》记者采访时表示，房企股权融资有利于推动一些房企通过股权融资来引入新的现金流，解决眼下资金难的困境，有利于盘活一些“保交楼”项目。同时，相关资金存在变换用途的可能性，需要加强相关监管。

股权融资盘活“保交楼”项目

央行和银保监会就房地产金融问题出台专门性文件，发布房地产“金融16条”，为房企提供更多的流动性支持，房企信贷、债券、股权融资渠道的“三支箭”连续发出。

据记者不完全统计，截至12月14日，“第一支箭”持续扩容，已经有60余家银行向超过100家房企授信4万亿元；“第二支箭”方面，储架式发债融资已有8家房企申请金额超过1200亿元。不过，值得注意的是，“第一支箭”和“第二支箭”更多惠及的是经营稳健的房地产企业，诸多出险房企仍较难获得授信支持和发债支持，对保交楼的支持范围有限。

2022年11月28日，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资等，支持房企股权融资的“第三支箭”政策落地。就目前的情况来看，“第三支箭”覆盖的出险企业有所增加，对保交楼的支持范围有所扩大。

“保交楼，保民生”是股权融资的重要运用方向。证监会称，允许上市房企以非公开方式再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。

据不完全统计，截至12月14日，已经有22家房企，拟通过定增、配股等方式进行融资。其中，世茂股份、新湖中宝、天地源、华夏幸福、金科股份、绿地控股、迪马股份、中华企业、西藏城投等9家房企提到所募集的资金将用于“保交楼，保民生”相关房地产项目。

对此，12月14日，58安居客房产研究院分院院长张波在接受《华夏时报》记者采访时表示，在“第三支箭”保交楼方面运用，主要是指通过股权融资所得资金更多投入到在建项目之中，更大程度保障在建项目的如期保质交付。王玉臣指出，这种房企融资方式有利于推动一些房企通过股权融资来引入新的现金流，解决眼下资金难的困境，有利于盘活一些“保交楼”项目。

需要统筹和监管

一直以来，“保交楼、稳民生”都是推进房企融资的重点目标之一。据悉，今年8月下旬，银保监会配合住房城乡建设部、财政部、人民银行等部门出台措施，向经复核备案的借款主体发放“保交楼”专项借款，封闭运行、专款专用，专项用于支持已售逾期难交付住宅项目建设。公开数据显示，1-10月，银行业累计发放房地产开发贷款2.64万亿元，为稳定房地产市场提供了有力的金融支持。

对比“保交楼”专项借款，张波指出，房企股权融资的运用是和专项借款有明显区别的，专项借款精准聚焦“保交楼、稳民生”，会严格限定用于已售、逾期、难交付的住宅项目建设交付，实行封闭运行、专款专用。而房企股权融资的用途相对灵活，既包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，也包括符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。也就是说，对于股权融资所得资金并没有严格规定必须要全部进入保交楼领域。

虽然，房企股权融资目前并不限于“保交楼”的用途，但是，值得注意的是，证监会明确指出，房企股权融资募集的资金并不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。

张波表示，房企应当统筹好“第三支箭”融资进入“保交楼”的资金份额。从目前来看，“保交楼”是房企能长久运营并建立起市场信心的重点所在，做好“保交楼”不仅是履行企业责任，更能增进企业自身信用。如果不能将“保交楼”做实，部分房企当下资金面的压力虽然得到一定程度地缓解，但未来销售去化推动依然会面临较大困难，没有持续的销售现金回流，房企自身依然会面临被淘汰，并不能从根源上化解市场风险。

“房企股权融资存在相关资金变换用途的可能。”王玉臣表示，“第三支箭”的相关利好政策是有限定条件的，如果变换了用途，违规使用，可能会受到相关部门的处罚、叫停。

那如何将相关资金的使用落到实处呢？鉴于此前房企在预售资金上普遍存在资金转移的情况，王玉臣表示，股权融资如果明确用于“保交楼”项目，就需要建立专门的监管账户，以便于资金监管。同时，在使用时也需要经过严格审查，确保这个账户的支出是用于保交楼项目的开发建设，需要相关部门加强对房企的监管，不能仅仅依靠房企的自觉性。

从各房企发布的公告来看，多数房企的配股以及定增方案尚处于初期筹划阶段，仍然存在诸多不确定性。“第三支箭”在“保交楼”的实际运用，还有待进一步观察。